Наш опрос
Ваш опыт работы на Форексе
Несколько дней
Около месяца
От 1 до 6 месяцев
От 6 до 12 месяцев
Более года...
Реклама
Фундаментальный анализ

Одной из самых важных и сложных составляющих валютного дилинга является умение проводить анализ тенденций изменения рынка, и, соответственно, предугадывать, какие именно факторы и каким образом повлияют на курсы валют. В движении цен заложены как возможности быстрого получения прибыли, так и обратное - возможности быстрых и значительных убытков. Поэтому правильное прогнозирование движений рынка, оценка тех или иных событий, а также манипуляция слухами и ожиданиями - необходимая составная часть работы брокера или дилера. В рамках фундаментального анализа изучаются различные сообщения о валютно-финансовых событиях в мире, явления в политической и экономической жизни, как отдельных стран, так и мирового сообщества в целом, которые могут оказать влияние на развитие валютного рынка, проводится анализ, к какому изменению в курсах валют они могут привести. Здесь важным оказывается информация о работе бирж и крупных компаний типа market-makers, учетные ставки центральных банков, экономический курс правительства, возможные перемены в политической жизни страны, а также всевозможные слухи и ожидания. Фундаментальный анализ - одна из самых сложных частей - и в то же время, одна из ключевых частей работы на валютном рынке. Проводить фундаментальный анализ гораздо сложнее, чем какой-либо иной, поскольку одни и те же факторы оказывают в различных условиях неодинаковое значение на рынок. Вообще, все фундаментальные факторы оцениваются с двух точек зрения:

• как данная новость повлияет на официальную учетную ставку той или иной страны;

• в каком состоянии в данный момент находится национальная экономика страны.

Основой фундаментального анализа любого финансового рынка, будь то фондовый рынок или рынок конверсионных валютных операций, является интерпретация показателей экономических индикаторов.

Рассмотрим основные индикаторы и индексы влияющие на настроения рынка:

Purchasing Power Parity Rate – PPP Rate - валютный курс по паритету покупательной способности. Курс по паритету покупательной способности является идеальным курсом обмена валют, рассчитанным как средневзвешенное соотношение цен для стандартной корзины промышленных товаров, потребительских товаров и услуг двух стран. В идеальной модели формирования курса на основе только цен торговли двух стран друг с другом реальный валютный курс был бы равен курсу по паритету покупательной способности. Метод определения и корректировки курса в соответствии с паритетом покупательной способности валют свойственен системе фиксированных валютных курсов (золотой стандарт, Бреттон-Вудсская система).

Gross National Product – GNP – валовой национальный продукт – является ключевым показателем состояния национальной экономики и включает в себя в качестве составляющих менее крупные экономические показатели, такие как потребление (Consumption), инвестиции (Investments), государственные расходы (Government Spendings), экспорт (Export), импорт (Import). Существует прямая зависимость между изменением показателя GNP и валютного курса. Логика рассуждений проста: рост GNP означает общее хорошее состояние экономики, увеличение промышленного производства, приток зарубежных инвестиций в экономику, рост экспорта. Увеличение зарубежных инвестиций и экспорта приводит к увеличению спроса на национальную валюту со стороны иностранцев, что выражается в росте ее курса. Продолжающийся в течение нескольких лет рост GNP приводит к перегреву экономики, росту инфляционных тенденций и, следовательно, к ожиданию повышения процентных ставок (как основной антиинфляционной меры), что также увеличивает спрос на валюту. Публикуется раз в квартал с ежемесячным уточнением в последний рабочий четверг или пятницу.

Real Interest Rates – RI-Rate – уровень реальных процентных ставок. Данный фактор чрезвычайно важен, ибо определяет общую доходность вложений в экономику страны (процент по банковским депозитам, доходность по вложениям в облигации, уровень средней нормы прибыли и т.д.) Изменение процентных ставок и курса валюты также находится в прямой зависимости. Говоря о ставках, следует иметь в виду реальные процентные ставки, т.е. ставки за вычетом процента инфляции. При этом если номинальные ставки растут медленнее, чем рост инфляции и ВНП, курс валюты может снижаться. Проводя более глубокий анализ, необходимо отметить, что в формировании обменного курса двух валют главную роль играет разница процентных ставок между двумя странами (процентный дифференциал). Если в двух странах примерно одинаковый уровень процентных ставок, характеризующий одинаковую доходность вложений в экономику любой из стран, то повышение центральным банком одной из стран уровня учетной ставки, вызывает смещение доходности в пользу вложений в данной валюте, что соответственно приводит к увеличению спроса на эту валюту и росту ее курса.

Inflation – инфляция. Уровень инфляции, или обеспечения национальной денежной единицы, измеряется в темпах роста цен. Различают два показателя изменения уровня цен:

Producer Price Index – PPI – индекс изменения производственных цен (на оптовые партии промышленных товаров). Данный показатель, исчисляется в процентах к предыдущему периоду, является первичным признаком инфляции, т.к. производственные цены включаются в потребительские цены.

Consumer Price Index – CPI – индекс потребительских цен – непосредственный уровень инфляции. Уровень инфляции и изменение валютного курса находятся в обратной зависимости. Balance of Payments – платежный баланс. Баланс зарубежных платежей и поступлений страны включает: Trade Balance или Trade Gap – торговый баланс и Capital Payments Gap – баланс движения капиталов. Превышение поступлений из-за рубежа над платежами за границу составляет положительное сальдо платежного баланса и приводит к росту курса национальной валюты. Положительное сальдо и валютный курс имеют прямую зависимость. Превышение платежей за рубеж над поступлениями создает дефицит платежного баланса (отрицательное сальдо) и ведет к падению национальной валюты. Дефицит и валютный курс имеют обратную зависимость.

Индексы.

Фондовый индекс - это число, которое в обобщенной форме выражает состояние определенной группы акций. Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций в выделенной группе изменяются разнонаправлено. Самые известные фондовые индексы - это американский промышленный индекс Dow Jones (DJIA), английский FTSE (Financial Times Stock Exchange). Обычно индекс определяется как среднее величин, соответствующих входящим в индекс акциям (они называются компонентами индекса). Например, S&P 500 - это средневзвешенное по капитализации цен акций пятисот ведущих американских компаний, поделенное на некоторый фиксированный коэффициент (дивизор). Дивизор выбирается так, чтобы на момент исторического начала расчета индекса (базовая дата) его значение равнялось какому-нибудь удобному числу (базовому значению). Придание акциям разных весов в индексе делается для того, чтобы более крупные компании имели большее влияние на значение индекса, однако это не является обязательным правилом.

Dow Jones

Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average - DJIA) - простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций. Промышленный индекс Доу-Джонса является самым старым и самым распространенным среди всех показателей фондового рынка.

Standard_and_poors

S&P - 500 представляет собой взвешенный по рыночной стоимости индекс акций 500 корпораций, которые представлены в нем в следующей пропорции: 400 промышленных корпораций, 20 транспортных, 40 финансовых и 40 коммунальныхомпаний. В него включены в основном акции компаний, зарегистрированных на Нью-йоркской фондовой бирже.


Основным фондовым индексом в Германии является индекс DAX 30, исчисляемый по 30 акциям и взвешенный по капитализации По результатам торгов в электронной системе рассчитывается индекс Xetra DAX, он практически совпадает с DAX 30, но электронная сессия длиннее, поэтому цены закрытия могут существенно отличаться. Индекс Nikkei (Nikkei Dow Jones Average) подсчитывается в Японии на базе 225 акций, торгуемых на Токийской фондовой бирже. Это среднеарифметический не взвешенный индекс, рассчитываемый так же, как Dow Jones Industrial Average.

 
Главная   |   Marketiva   |   Обменный пункт   |    Статьи Forex    |    Гостевая